智通财经APP获悉，SK海力士周一在首尔股价下跌，此前这家存储芯片制造商完成美股史上最大外国公司IPO。交易员指出，获利了结以及转向美国存托凭证(ADR)是SK海力士韩股下跌的主要原因。
周一，SK海力士韩股一度下跌11%，跌至逾一个月以来的最低水平。此前，SK海力士(SKHYV.US)ADR上周五登陆纳斯达克，上市首日大涨近13%，这主要得益于强劲的买盘。
SK海力士韩股在美股首秀大获成功后下跌
SK海力士股价冰火行情上演！分析师火速解读
“ADR上市非常成功，但其中大部分成功因素已被市场消化，”首尔对冲基金Petra Capital Management的管理合伙人Chan H Lee表示。“今天的下跌似乎反映的是典型的‘卖事实’反应和获利了结，而非基本面的任何变化。”
NH投资证券高级分析师Ryu Young-ho也表示，SK海力士完成美国上市后，投资者获利了结，同时市场情绪也因对SK海力士第二季业绩的谨慎预期而受到影响。他指出，投资者原本预期SK海力士HBM4芯片出货量将从第二季起增长，但这种增长似乎并未大规模实现。
该公司265亿美元的美国IPO备受关注，被视为海外发行需求以及AI热潮持续性的考验。SK海力士因其作为高带宽内存(HBM)供应商的关键地位而受到全球投资者关注，该产品可与英伟达公司的AI处理器配套使用。
尽管近期市场对AI估值过高和支出水平过高表示担忧，但SK海力士此次发行交易仍获得超过七倍的超额认购。数据显示，其ADR上周五收盘价较首尔上市股票溢价约15%。
自2022年底以来，随着AI热潮推高各类存储芯片价格，SK海力士韩股股价飙升超过25倍。由于追踪该股票的杠杆式交易所交易基金(ETF)广受欢迎，其股价也容易出现剧烈波动。
这种波动也影响了韩国基准指数Kospi。周一，该指数下跌超过6%，韩国交易所一度暂停程序化交易。SK海力士主要竞争对手三星电子的股价也一度下跌7%。
展望后市，AI芯片“超级周期”能否延续？机构给出逆势布局思路
AI热潮已将市场预期推至越来越难以超越的高度。根据韩国KIS证券周一发布的报告，SK海力士二季度营业利润预计将达到60.4万亿韩元，比市场一致预估的65万亿韩元低8%。利润率环比下滑的原因包括：相较整体市场，当期HBM出货占比偏高，产品平均销售单价(ASP)低于市场平均水平。
尽管整体内存价格因严重短缺而持续上涨，但HBM的供应合同往往基于灵活性较低的长期协议。而不少业内人士以此为论据，认为AI催生了芯片产业 “超级周期”，行业走势将打破存储芯片需求固有的荣枯循环规律。
SK海力士首席执行官郭鲁正上周五表示，内存芯片短缺问题可能将持续到2030年以后。尽管如此，各家内存制造商争相扩大产能，令市场担忧需求消退后最终会导致利润下滑。
Leo Wealth全球投资解决方案主管Aleksey Mironenko表示：“SK海力士此次额外融资并非为了派发股息，而是为了提升产能。与此同时，买家也在不断创新，力求降低完成任务所需的内存和算力资源消耗。这意味着行业需求将逐步走弱，而供给端却在持续扩张。”
市场担忧行业扩产潮来袭，叠加AI资本开支持续性存疑，SK海力士股价已较6月份的历史高点下跌超过30%。多只跟踪该股的高杠杆ETF于5月末在韩国首尔上市，至今净值下跌近40%。
技术指标显示，在经历了今年早些时候的狂热之后，SK海力士的涨势已经降温。MRM Research 分析师Nico Rosti表示，这家芯片制造商的股票目前处于“严重超卖”水平。
Rosti表示：“股价可能还会再下跌一周，但我们认为这是买入的好机会。SK海力士韩股反弹应该会推高ADR价格。因此现在正是买入的好时机。”
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